Rostoucí akciové trhy nabízejí šanci vydělat i menším konzervativním investorům. Bude růst pokračovat, nebo přijde druhý pád?
Dvojité W. Takovou podobu bude mít podle hlavního stratéga Credit Suisse Andrewa Garthwaita křivka dalšího vývoje akciových trhů. Ty však zatím vykazují nebývalý růst. Obnovu světových akciových trhů přitom podpořila zejména opakovaná snížení úrokových sazeb světových centrálních bank a zavedení stimulačních balíčků na podporu spotřebitelské poptávky a obchodních aktivit, a to zejména ze strany Spojených států a Číny. Rostoucímu americkému indexu S&P 500 například chybí k vyrovnání ztrát od kolapsu Lehman Brothers už jen 27 procent.
Peněz je v globální ekonomice dost
Velmi optimistický, pokud jde o akcie, je Thomas Lee, hlavní akciový analytik společnosti JPMorgan. Doporučuje nakupovat akcie malých firem, u kterých lze předpokládat rychlý růst zisků spojený s uzdravováním trhů.
Nakolik lze na odhad analytiků spoléhat? „Kolik expertů, tolik názorů. Existují protikladné tendence. Zisky společností jsou stále nízké vzhledem k cenám akcií,“ upozorňuje na sklon trhů vytvářet při růstu bublinu, která může později splasknout, Pavel Kohout, ředitel pro strategii Partners. „Na druhé straně, peněz je v globální ekonomice dost. Bude třeba je někam investovat. Při nízkých úrokových sazbách začínají akcie vypadat atraktivně a mnoho investorů již ztrácí strach.“
Vzhledem k ambivalentnosti trhu s cennými papíry ovšem řada předpovědí očekává po „optimistické fázi“ pesimističtější závěr, který ale nakonec vyústí v konečný růst a únikovou cestu z krize. „V posledních několika měsících jsme byli svědky poměrně zajímavého růstu. Od pomyslného dna v březnu tohoto roku dosáhly hlavní akciové trhy růstu okolo 30–40 procent. Tato čísla jsou důsledkem pozitivních výsledků firem, a zejména bankovního sektoru, kterému se nad očekávání dařilo. Mnoho analytiků se však současně kloní k názoru, že tento růst je z mnoha důvodů pouze dočasný, a můžeme tak očekávat další propady,“ vysvětluje Zdeněk Simaichl, poradce Partners. Podle Garthwaita by měl druhý propad přijít někdy ke konci tohoto nebo k začátku příštího roku. Ideální investice pro 99,9 procenta klientů? Malé částky Ať už další propad přijde, nebo ne, jak na současném růstu vydělat? Lze se úspěšně pustit do spekulace s akciemi? „Samozřejmě ano! Od března 2009 do 30. července 2009 vzrostl akciový index Dow Jones Industrial 30 o 41,5 procenta,“ říká k investiční možnostem Pavel Kohout.
Zároveň však varuje: „Doporučovat běžnému klientovi krátkodobé spekulace je jako dát čtyřletému dítěti zápalky se slovy ,tumáš a hraj si‘,“ komentuje rizika ambiciózních nákupů a rychlých prodejů velkých balíků akcií. Pokud tedy koketujete s akciovými trhy, které začínají vykazovat růst, pro začátek bude nejlépe držet se vyzkoušených postupů. „Pro 99,9 procenta klientů je skutečně optimální pravidelně, tvrdošíjně a bez ohledu na názory televizních analytiků investovat malé částky,“ doporučuje Pavel Kohout.
6. 8. 2009, Lidové noviny