Hospodářský cyklus je střídání relativního růstu ekonomiky. Sestává ze čtyř fází: 1) Deprese (krize, dno) – V tomto období podniky pracují na snížený výkon, řada podniků může mít finanční potíže (i bankrot). 2) Expanze (konjunktura) – Krize je překonána, zvyšují se spotřebitelské a podnikové výdaje. 3) Vrchol (perspektiva) – Podniky pracují na plný výkon, kdy je téměř plná zaměstnanost. Navyšuje se poptávka, čímž rostou i ceny. Nasycení poptávky. 4) Recese (pokles) – Spotřebitelé začnou snižovat výdaje, klesají i tržby podniků, dochází k propouštění zaměstnanců a hospodářství zpomaluje.