Závislost mezi očekávaným výnosem do určité splatnosti daného nástroje a splatností. Důležité je, aby dluhopisy byly vydávány za stejných podmínek s výjimkou splatnosti, aby rozdíly ve výnosech byly závislé pouze na této době. Tj. musí být stejné riziko dluhopisů, stejné zdanění, stejná doba výplaty atd.